Bund und KfW stocken Wagniskapital für Start-ups auf
Die schwarz-rote Koalition und die Förderbank KfW wollen die vor zwei Jahren gestartete WIN-Initiative deutlich ausbauen, um mehr private Investoren für junge Unternehmen zu gewinnen. Ziel ist es, die Kapitalversorgung deutscher Start-ups zu verbessern und den Standort im internationalen Wettbewerb zu stärken.
Die schwarz-rote Koalition will gemeinsam mit der staatlichen Förderbank KfW mehr Wagniskapital für junge Unternehmen in Deutschland mobilisieren. Wie aus Regierungskreisen verlautet, soll die vor zwei Jahren ins Leben gerufene WIN-Initiative deutlich an Fahrt aufnehmen. Im Zentrum steht das Ziel, zusätzliche private Investoren für Start-ups zu gewinnen und die Kapitalversorgung in der Frühphase zu verbessern.
Die Initiative war ursprünglich gestartet worden, um die Lücke zwischen öffentlicher Förderung und privatem Risikokapital zu schließen. Bislang konnten jedoch nicht alle Erwartungen erfüllt werden. Nun sollen die Anstrengungen gebündelt und auf eine breitere Basis gestellt werden. Dazu gehören nach Angaben aus Koalitionskreisen sowohl die Ansprache institutioneller Anleger als auch die Mobilisierung von Family Offices und vermögenden Privatinvestoren.
Die KfW spielt bei dem Vorhaben eine zentrale Rolle. Als Förderbank des Bundes und der Länder verfügt sie über die nötige Infrastruktur, um Kapital in großem Umfang zu bündeln und in Fondsstrukturen einzubringen. Gemeinsam mit privaten Partnern sollen Risiken geteilt und Anreize für Investitionen in junge, wachstumsstarke Unternehmen geschaffen werden. Die genauen Volumina und Zeitpläne sind bislang nicht öffentlich bekannt.
Hintergrund der Bestrebungen ist der anhaltende Rückstand des deutschen Start-up-Ökosystems im internationalen Vergleich. Während Länder wie die USA, Großbritannien oder China über deutlich größere Wagniskapitalmärkte verfügen, kämpfen deutsche Gründerinnen und Gründer insbesondere in späteren Finanzierungsrunden um Anschluss. Viele vielversprechende Unternehmen wandern daher ins Ausland ab oder werden dort übernommen.
Die Koalition sieht in einer besseren Kapitalausstattung auch einen Beitrag zur technologischen Souveränität. Zukunftsfelder wie künstliche Intelligenz, Klimatechnologie und Biotechnologie gelten als besonders kapitalintensiv. Ohne ausreichendes Wagniskapital drohen deutsche Firmen den Anschluss an internationale Wettbewerber zu verlieren. Die WIN-Initiative soll deshalb gezielt Branchen ansprechen, in denen Deutschland über wissenschaftliche Stärken verfügt, aber bislang zu wenig privates Kapital anzieht.
Ob die geplanten Maßnahmen ausreichen, um den Wagniskapitalmarkt nachhaltig zu beleben, ist unter Fachleuten umstritten. Kritiker verweisen darauf, dass staatliche Beteiligungen private Investoren verdrängen könnten, wenn die Konditionen nicht marktgerecht ausgestaltet sind. Befürworter halten dagegen, dass öffentliche Anschubfinanzierung notwendig ist, um überhaupt eine kritische Masse an Investitionen zu erreichen und Vertrauen bei privaten Geldgebern aufzubauen.
Die Bundesregierung hatte bereits in der vergangenen Legislaturperiode verschiedene Instrumente zur Stärkung des Wagniskapitalmarkts auf den Weg gebracht, darunter steuerliche Anreize und den Ausbau von Zukunftsfonds. Die nun geplante Intensivierung der WIN-Initiative knüpft an diese Bemühungen an. In den kommenden Monaten sollen konkrete Vereinbarungen zwischen dem Bundeswirtschaftsministerium, dem Bundesfinanzministerium und der KfW folgen.
Für die betroffenen Start-ups steht viel auf dem Spiel. Eine verbesserte Kapitalversorgung könnte nicht nur die Gründungsdynamik erhöhen, sondern auch den Verbleib erfolgreicher Unternehmen in Deutschland sichern. Ob die Koalition ihre Ziele erreicht, wird maßgeblich davon abhängen, ob es gelingt, privates Kapital in nennenswertem Umfang zu mobilisieren und die Rahmenbedingungen für Risikoinvestitionen dauerhaft zu verbessern.
